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Le pêcheur Wallaby Jim et son équipage viennent de trouver un riche banc de perles dans le Pacifique Sud. Mais Norman Brooks, l'associé de Jim, met l'opération entière en danger à cause de ses problèmes de jeu. Cela fait les affaires d'Adolph Richter, un chasseur de perles sans scrupules, qui ne va reculer devant rien, pas même le meurtre, pour prendre de vitesse son rival.